La burbuja silenciosa

Cuando hablamos de burbuja en terminología económica, básicamente pensamos en 2 tipos:

• La inmobiliaria
• La financiera

Si lo preguntamos a nuestros padres, o abuelos, responderán también por la productiva.

A qué es debido? A que es lo más sonoro de las crisis que conocemos. La crisis de este principio de siglo, que Stanley Kubrik no había predicado, es inmobiliaria, luego financiera, o lo contrario (eso es el huevo y la gallina), y la del 29 es productiva. O sea, producíamos más que consumíamos, de ahí nacía:

·         El flujo tenso en la producción

·         La preocupación por la gestión de stocks (en materia prima, productos semi acabados, y productos acabados)

·         Y el Customer Response Management (vuelta a la casilla “inicio”: producir lo que el mercado solicita)

Supongo que existirán muchas más. Eso es como las dimensiones: conocemos las que conocemos, lo que no significa que solo existan las que conocemos. En el universo dicen que existen miles de dimensiones, y yo soy de los que conocen solo 4.

Pero si me consta de la existencia de otra burbuja. Una burbuja silenciosa. Lenta, porque crece poco a poco, pero que crece a pasos seguros. Calladita, porque asumida por todos, pero existe. Asumida por los trabajadores, porque siempre es un argumento para pedir un reajuste salarial. Asumida por las empresas, porque es fácil justificar un aumento de tarifas. Supongo que ya me habéis seguido la pista. Sí, estoy hablando del IPC.

El IPC es un indicador estadístico. Pero también es un criterio de decisión: la indexación. Eso es la pescadilla que se muerde la cola.

Pero porque considero la indexación al IPC como una burbuja?

Cojamos un caso hipotético:

·         El IPC previsto para este año por el gobierno es del 4%

·         El volumen de venta de la empresa en Euros constantes no tiene variación entre n+1 y n (o sea, vende la misma cantidad de artículos)

·         La empresa estudiada incrementa su tarifa del IPC

·         La competencia hizo lo mismo siendo un uso en el mercado en el que se inscribe, por lo tanto la empresa no perdió cuotas de mercado. Ejemplos: logística, informática, material de oficina, etc. : cualquier empresa de B to B que rija sus relaciones comerciales con un Contrato de Colaboración con su cliente, de forma que esta colaboración no degrade su rentabilidad.

·         El coste de las mercancías vendidas incrementa solo de un 1%. Ejemplos de casuísticas:

o   La empresa puede vender sobre un stock adquirido en fechas anteriores y necesita hacer más liquidez y por lo tanto tener variaciones de stocks negativas (situación de sobre stock o empresa con cierta habilidad en técnicas de trading).

o   Las materias primas, productos semi acabados, o acabados que adquiere no son sensibles a las partidas que generan la subida del IPC (1). Ejemplo: si el IPC sube debido al crecimiento de la alimentación, la elasticidad sobre el coste de producción de los coches solo será el impacto en la cuenta de explotación de un posible reajuste de las nóminas de los empleados, y de la línea de gastos de dietas.

·         El coste del personal incrementa del 4%. El empresario ha decidido aumentar del IPC las nóminas de sus empleados. Es un uso bastante generalizado y en muchos casos obligatorio por los convenios en las nóminas que coinciden con el SBA mínimo de este. Eso no significa que la masa salarial incremente en la misma proporción, todas las nóminas no siendo las mínimas. Pero partimos de esta hipótesis.

·         Los otros gastos de explotación y gastos fijos incrementan del 2%.

Año n						Año n+1
	Importe (en K€)	% CV ie		Variación n+1/n			Importe (en K€)	% CV ie
Cifra de Venta (sin IVA)	1.000			4%		Cifra de Venta (sin IVA)	1.040
Coste de las mercancías vendidas	500	50,0%		1%		Coste de las mercancías vendidas	505	50,5%
Gastos de personal	150	15,0%		4%		Gastos de personal	156	15,6%
Otros gastos de explotación	100	10,0%		2%		Otros gastos de explotación	102	10,2%
Gastos fijos	80	8,0%		2%		Gastos fijos	82	8,2%
Resultado bruto	170	17,0%				Resultado bruto	195	19,5%

Bien, ahora localicemos la(s) burbuja(s).

·         La empresa ha hecho crecer +25K€ su resultado bruto, y de +2,5 puntos porcentuales.

·         Los empleados han ganado 6K€ más.

Ahora tenemos que preguntarnos que es una burbuja. Yo le pondría la definición siguiente: creación de valor monetaria más que proporcional que la creación de valor añadido real.

Entonces el diagnóstico es fácil:

·         La empresa ha generado más ingresos que la creación de valor añadido. En efecto: gana más y no ha creado ningún valor ya que vende lo mismo en euros constantes y tampoco ha cambiado sus procesos, o dado más servicios a sus clientes.

·         Los empleados ganan más y su trabajo no ha cambiado, y quizás su nivel de gastos ni siquiera haya incrementado. Quizás el IPC se incrementa debido a bienes y servicios de los cuáles no es consumidor, o no en las proporciones tomadas en cuenta en el cálculo del IPC.

·         Quizás este diagnóstico sea válido para los proveedores de esta empresa. Hemos tomado la hipótesis que las distintas líneas de gastos no incrementaban del IPC, pero podría ser el caso. Con lo cual el diagnóstico se podría extender a otros eslabones de la cadena de suministro.

Consecuencia?

La burbuja crece, lenta, sorda, pero a pasos seguros.

Bien doctor, ese es el diagnóstico, pero cuáles son las secuelas?

·        Los niveles en los que la burbuja se sostiene menos empezarán a deshincharse. Tendrá también un efecto dómino?

·        Empresas y empleados tendrán que asumir este deshinchamiento pidiendo al otro que lo asuma.

OK, fantástico doctor, eso es la teoría, usted acaba de salir de la universidad, pero eso no pasa, no lo he oído en las noticias, eso no se aplica en la realidad. Eso es lo que pasa con la burbuja inmobiliaria y la financiera, pero no con esta. Le compro el diagnóstico, pero no su enumeración de secuelas.

Yo le contaré cuál es la secuela real.

El mercado actúa con su papel auto regulador con distintos mecanismos: rebajas, estudios de competencia, bancarrotas, cambios estratégicos en las políticas empresariales, efecto de la competencia, acciones comerciales, etc. Tantos eventos positivos y negativos (2) que comprimen esta burbuja a muchos niveles.

Entonces qué? El paciente está enfermo pero no hay secuelas?

Si: LAS IMPRODUCTIVIDADES.

Las improductividades pueden ser entendidas sobre la base de la productividad comúnmente entendida (ejemplo: cuantos zapatos soy capaz de poner en cajas en una hora, o cuántos metros cúbicos de mercancías tengo en cada metro cubico de aire en mi almacén), pero también pueden ser improductividades de gastos (ejemplo: mi gasto de material de oficina incrementa cuando mi cifra de venta no aumenta, o incluso el caso anterior tiene un gasto: hemos hablando de la cantidad (nº de horas para producir los zapatos), pero esta cantidad tiene un coste horario, etc.).

Esta burbuja genera y tapa las improductividades tanto de empresas como las personales (el poder adquisitivo incrementa pero sin fundamento, es purpurina, el ritmo de vida cambia hasta que llegue el tiempo de vacas flacas).

Las empresas incrementan sus costes fácilmente y muchas veces proporcionalmente a su cifra de venta, o menos que proporcionalmente, pero por encima del coste de explotación real a productividad comparable. Cuándo la cifra de venta se estabilice o baje, les cuesta reajustarse. Esos son los efectos de las improductividades: perder o no ganar dinero dónde no se debería.

De ahí nace la escuela que dice que  cualquier empresa que no crece muere. Claro es: si el gasto incrementa de forma más que proporcional, la empresa se muere. Otros dirán que es porque sino es la competencia que te mata. No lo creo: si se siguen haciendo bien las cosas para que tus clientes te reconozcan como la mejor opción para responder a sus necesidades, y que gestionas bien las líneas de gastos y los equilibrios de tu empresa, porque deberías morir si no eres una empresa glotona?

Y si la flexibilidad en el mundo empresarial fuese en realidad rigor, anticipación, prudencia, y humildad, ingredientes necesarios para adaptarse en todo momento a la realidad de la situación? O sea estabilidad? O sea si sigo el razonamiento por una lógica matemática:

¿Flexibilidad = Estabilidad?

Suena a números complejos…

(1)    : el IPC es un indicador estadístico que toma en cuenta la variación del precio de adquisición de distintos bienes y servicios.

(2)    : ver la metodología del diagnóstico interno, y externo con las fuerzas de Porter (proveedores, productos de sustitución, clientes, competidores)